医药今年在中国市场成为热点，在过去的几十年里，医药也一直是市场的热点。不可否认的是，医药消费市场是诞生巨头的摇篮，因为中国的人口太多，关于医药的前景我丝毫不会怀疑。
但是，我们不能一味的与美国相比，这是不太合理的。每一个国家都有自己的国情。其中，分析人士在谈到医药未来的时候，总是会列举一个数据，也就是美国医疗卫生支出占比远远高于中国，美国在17%左右，而中国在6-7之间，看似有很多的增长空间。
可是，如果我们将全球各国放在一起比较的话，我们会发现即使同为发达国家的德国、日本、英国其医疗卫生占比也远远小于美国。那么我们需要问的是，我们也会像美国一样吗？
根据需求层次理论，一个人拥有的东西越多，在生命上花的钱也就越多，因为生命的价值会随着生活的好转而向上提高，从这个角度来看，美国当下的人均GDP是前面几个国家的数倍。可见，医疗卫生支出占比是与人均GDP相关的，而不是与整体GDP相关的。
可是，中国14亿人口，如果人均GDP能够达到美国当下的水准，那么是不可想象的。前美国总统奥巴马说过一句话，如果中国人均GDP能够达到美国的水平，那么对全世界来说都是一场灾难。
因为全球只有70亿人口，真正能够享受较高生活水准的也就10-20亿人，这是二八原则决定的。如果中国一个国家就占去了14亿，那让其他国家还怎么活？当然不排除未来美元贬值，美国经济下降，中国的人均GDP达到美国的水准是可能的，但是这种达到不是真正意义上的达到。所以，当下中国未来的医疗卫生支出占比不应该与美国对标，而应该与当下的日本对标。
同时，从基本国情上来看，中国最好也不要成为美国那样，因为美国的医疗实际上是失败的，并不是成功的。中国的人口密度集中，医生的接诊密度远高于美国，同样培养一个好的医生，在中国一年能看的病人可能是美国的三倍甚至更多，所以这也是中国的劳动力优势所在，也是医疗资源的节约。
如上图所示，美国零售处方药占比自年以来快速上升，所谓零售处方药就是医生开的药，占比大幅增加说明美国的药品变贵了。虽说美国人有医保，但是说实在的，说到底还是要美国人自己买单。另外，在医疗服务方面，中美的差距也很大。
《美国新闻与世界报道》发布了年美国最好的职业，排名前十位的分别是麻醉医师、外科医生、妇产科医生、口腔颌面外科医生、口腔正畸医生、内科医师、精神病医师、儿科医师、牙医、口腔修复师、护理麻醉师，全都是医疗系统的。
这带来一个什么问题呢？美国医疗产业高度发达，很多人都被高薪吸引进这个行业，那么就意味着其他的行业人才大幅度萎缩，可是医疗这个行业过于发达挤压了大量的社会资源，美国的贫富差距日益拉大与此不无关系。如果我们看美国的贫富差距图，可以发现美国医疗支出大幅增加的时间段与美国贫富差距大幅拉大同样开始于20世纪80年代。
比方说美国一个著名医学院毕业的医生一年的手术数量可能还没有中国同等医生的多，这就带来了巨大的资源浪费。除了人才闲置的浪费以外，医疗物资的浪费也很严重。
世界银行集团健康营养与人口全球实践发展局卫生专家刘锐提到，“美国每年花费在不需要的医疗服务上的资金，一度达到亿美元，占卫生总费用的30%”。世界平均水平也在20-40%之间。当然，这个有点跑题了。
因此，我们不需要与美国对标，它现在的状态是不健康的状态，也不是中国未来需要对标的对象。那么如果与欧日韩等国家对标，那么中国的医疗支出占比大概会在10%左右，即使如此，医疗的空间依然很大。
这种空间一方面来源于医疗市场的扩大，另一方面主要来源于市场集中度的上升。这里说的医疗市场的扩大可不仅仅是中国医疗市场的扩大，一旦医药企业能够上升到更高的级别，就与科技产品一样，会在全球范围内做生意，而目前中国医药类企业主要还是以中国市场为主。所以，当下中国的医药消费市场仍然有较大的空间，至于估值问题，就各看各的了。